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央行再次点名:房地产市场还稳,短期不需要刺激!

转载 发布:2019/11/17 17:40:41 来源:惠湾之家 53577 阅读

11月16日,中国人民银行发布《2019年第三季度货币政策执行报告》(以下简称“报告”,在给出下一阶段货币政策思路的同时,还回应了市场关切的通胀上升、中国央行资产负债表减少等热点问题。

值得注意的是:该报告指出按照“因城施策”的基本原则,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。

与此同时,随着CPI在10月冲高至3.8%,央行在下一阶段货币政策中强调,要“防止通胀预期发散”。尽管在11月5日,央行发布公告称,当天开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,与当日到期量基本持平,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。这是自2018年4月以来,首次调降1年期MLF利率。央行突然"降息",投放4000亿流动性,被外界理解为"宽松”!

但事实上呢?

央行专门通过专栏“正确看待央行资产负债表规模变化”给出了解释。央行强调,当前,中国仍实施常态货币政策,法定准备金率是使用的主要政策工具之一。虽然中国人民银行资产规模增长放缓甚至可能下降,但降准放松了流动性约束,增大了货币创造能力, 与国外央行量化宽松结束后一度进行的“缩表”有本质区别。因此,不能简单套 用国际经验通过央行资产负债表规模来判断货币政策取向,短期要看超额准备金率的变化,长期关键要看法定准备金率对银行货币创造能力约束的变化。专栏称,美联储扩表是放松,缩表是收紧,而现阶段中国人民银行扩表是“收紧”,缩表是“放松”。

央行报告在行业分析中,特别对房地产进行了判断:房地产行业第三季度以来,房地产市场运行总体平稳,房地产贷款增速平稳回落,房价涨幅有所回落,房地产开发投资与新开工增速平稳下降。房价上涨城市数量有所下降。

首先新房上涨城市数量又降了10个:2019 年 9 月,全国 70 个大中城市中,新建商品住宅价格环比上涨的城市有 53 个,比 6 月份减少 10 个;同比上涨的城市有 69 个,比 6 月份减少 1 个。

二手房上涨城市又减了9个:二手住宅价格环 比上涨的城市有 40 个,比 6 月份减少 5 个;同比上涨的城市有 59 个,比 6 月份减少 9 个。 商品房销售额略有回升。前三季度,全国商品房销售额为 11.15 万亿元,同比增长 7.1%,增速较上半年提高 1.5 个百分点。

商品房销售面积为 11.92 亿平方米,同比下降 0.1%,降幅有所收窄。其中, 商品住宅销售面积和销售额分别占商品房销售面积和销售额的 87.8% 和 87.4%。 房地产开发投资与新开工面积增速平稳回落。

前三季度,全国房地产开发投资累计完成 9.8 万亿元,同比增长 10.5%,增速较上半年 下降 0.4 个百分点。全国房屋新开工面积 16.6 亿平方米,累计同比 增长 8.6%,增速较上半年下降 1.5 个百分点。全国房屋施工面积 83.4 亿平方米,累计同比增长 8.7%;竣工面积 4.7 亿平方米,累计同比下降 8.6%。 房地产贷款增速平稳回落。9 月末,全国主要金融机构(含外资) 房地产贷款余额为 43.3 万亿元,同比增长 15.6%,增速较上半年下 降 1.5 个百分点。房地产贷款余额占各项贷款余额的 28.9%。

其中, 个人住房贷款余额为 29.05 万亿元,同比增长 16.8%,增速较上半年下降 0.5 个百分点;住房开发贷款余额为 8.33 万亿元,同比增长 17.3%,增速较上半年下降 3.4 个百分点;地产开发贷款余额为 1.36 万亿元,同比下降 6.4%,降幅较上半年扩大 0.4 个百分点。 

综合以上看,央行对房地产的看法总体平稳,在此背景下不会“短期刺激经济”,是有道理的。同时,随着通胀的上升,又让货币不可能重演“大水漫灌”。

事实上,各地方正传出楼市放松消息,如深圳宣布大幅提高豪宅线,144平以下住宅不用缴豪宅税!房地产调控的”因城施策“,其也正在可应对”不能大涨,也不能大跌“的调控逻辑。比如近日马鞍山宣布:商品房销售价格降幅不得低于备案价10%。面而这也是央行不能做刺激的理由。

当然,中国经济也有外部环境影响。全球央行启动降息潮,全球金融脆弱性继续累积,金融市场避险情绪有所上升。第三季度以来,美联储已三次降息,停止缩表时间从 2019 年 10 月提前至 8 月,重启正回购和短期国债购买。 欧央行 9 月会议下调存款便利利率 10 个基点至-0.50%,为自 2016 年 以来首次降息,并宣布重启资产购买计划。日本、英国央行则维持现 有宽松立场不变。包括澳大利亚、新西兰、印度、韩国、俄罗 斯、土耳其在内的将近 40 多家发达和新兴市场经济体央行 2019 年 以来已因经济增长动能减弱或为实现通胀目标而选择降息。

中国会跟上吗?

央行报告比较肯定的说,下一阶段,中国人民银行将全面贯彻党中央、国务院决策部署,紧紧围绕服务实体 经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务,实施好稳健的货币政 策。继续保持定力,把握好政策力度和节奏,加强逆周期调节,加强 结构调整,妥善应对经济短期下行压力,坚决不搞“大水漫灌”,保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。

综合言之,在内有通胀,外有降息潮,房地产仍有地方政府”保稳“之势,房地产将不会有短期刺激经济了

来源:中国人民银行、地产号、家在深圳


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